国内钼市场稳中趋升可能性较大 四季度钨市场将

中色钨钼产业月度景气指数监测结果显示,2019年6月,中色钨钼产业景气指数为26.2,继2018年8月份开始已连续10个月下滑,但仍在正常区间运行;先行合成指数为41.3,连续10个月下滑。近...


  中色钨钼产业月度景气指数监测结果显示,2019年6月,中色钨钼产业景气指数为26.2,继2018年8月份开始已连续10个月下滑,但仍在“正常”区间运行;先行合成指数为41.3,连续10个月下滑。近13个月以来中色钨钼产业月度景气指数见表1。

  中色钨钼产业月度景气指数继2018年8月份开始已连续10个月下滑,现运行至“正常”空间下部。中色钨钼产业月度景气指数趋势见图1。

  由中色钨钼产业月度景气信号灯(见图2)可见,2019年6月,在构成钨钼产业景气指数的9个指标中,钨钼价格指数、M2、钨钼出口额指数、硬质合金产量、粗钢产量、生产指数及钨钼企业主营业务收入7个指标处于“正常”区间,钨钼固定资产月投资额、钨钼企业利润总额2个指标处于“偏冷”区间。值得注意的是,钨钼价格指数小幅上涨,6月份为钨钼价格指数为-34.2,处于“正常”区间;钨钼出口额指数持续下降,6月份钨钼出口额指数为-61,已接近“偏冷”区间;钨钼固定资产月投资额指数持续下降,6月份钨钼固定资产月投资额指数为-56,已处于“偏冷”区间;钨钼利润总额指数持续下降,6月份钨钼出口额指数为-98.1,处于“偏冷”区间。

  2019年6月,先行合成指数为41.3,比上月回落1.1点。中色钨钼产业合成指数趋势见图3。

  构成钨钼行业先行合成指数的指标中,经季节调整2升4降。上升的是:钨钼价格指数上升3.2个百分点、硬质合金产量指数上升19.8个百分点。下降的是:M2下降0.2个百分点、钨钼出口额指数下降5.5个百分点、钨钼固定资产月投资额下降12.8个百分点、粗钢产量下降8.5个百分点。

  价格走势:2019年6月,国内钨精矿均价9万元/吨,同比下降19.6%;APT均价13.6万元/吨,同比下降24.4%。2018下半年需求下降,钨价格持续下跌。2019年以来冶炼厂一直价格倒挂,但由于一季度受矿山企业生产影响,钨精矿供应偏紧,钨价格稳住跌势。随着二季度钨矿山恢复正常生产,供应逐步增加,钨价格持续下跌。

  钨钼产量有所回落:2019年5月国内钨精矿产量9475吨,同比下降0.4%。2019年5月钼精矿产量1.94万吨,同比下降6.5%。

  进出口贸易变化明显:2019年5月份钨钼相关产品进出口各项数据出现大幅变化,其中包括进口钨精矿、进口钼精矿、出口钨材及金属制品、出口钨精矿及钼铁等。具体而言,进口钨精矿478吨,同比增长55.7%;进口钼精矿710吨,同比下降50.7%。5月份出口钨材及金属制品为428吨,同比增长27.3%,出口APT412吨,同比下降35.6%,出口三氧化钨463吨,同比下降49.8%;出口钼精矿772吨,同比下降28.1%,出口钼材及金属制品为577吨,同比增长38.3%,出口氧化钼及氢氧化钼390吨,同比增长20.2%,出口钼铁40吨,同比下降89.4%。

  市场需求钨跌钼增:据硬质合金分会统计,硬质合金企业从2018年下半年开始经营压力增大,经济效益增幅有所回落。根据特钢产量数据显示,2019年1~5月高速工具钢粗钢累计产量为41174吨,同比下降3.7%。再加上其它合金钢,估计上半年特钢消费钨5300吨,同比下降2%。钨材和钨化工消费基本平稳,2019上半年钨材消费量5130吨,同比增长1%;钨化工消费量1360吨,同比增长1%。据估算,2019上半年原钨消费量2.6万吨,同比下降7%。

  2019年上半年全球钼消费量据估算约12.8万吨钼,同比增长0.9%,国内钼消费量4.5万吨,同比增长1.2%。2019年上半年,钢铁需求保持增长,其对钼的消费有促进作用。据中国特钢企业协会数据,1~5月份会员企业特钢粗钢产量总计约5734.8万吨,同比增长6.3%,国内主流钢厂钼铁采购总量约4.8万吨,同比增长约2.3%。

  目前钨钼行业整体处于“正常”空间,但企业经营、市场价格、环保等仍存在一定的压力。从钨行业来看,由于上半年钨价格下跌,贸易摩擦和经济增长放缓对钨需求影响较大。需求放缓的同时,供应面减产将逐步影响市场,第三季度钨市场将逐渐探底,随着贸易摩擦出现转机,预计四季度市场将有所好转。从钼行业来看,供应方面,6月份国内钼精矿供应环比小幅减少,7月份原料供应仍将维持温和偏紧的局面。需求方面,6月份国内钢铁钼铁招标维持在正常水平,7月份可能小幅增加,钼需求总体保持平稳。总体来看,预计7月份国内钼市场稳中趋升的可能性较大。

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